Забыли о самом главном
20.04.2009
«Дальнейшее развитие ипотеки в России невозможно без решения вопроса с долгосрочным фондированием и мотивацией инвесторов, повышения платежеспособности населения и доработки законодательства», – уверен заместитель председателя правления ООО «Городской ипотечный банк» Игорь Жигунов.
Задумчиво глядя в окно на воды реки Фонтанки, эксперт не исключает, что рост рынка розничных банковских услуг может начаться уже в 2010 году, а также предполагает, что создание государственного фонда некачественных долгов либо программы реструктуризации по корпоративным кредитам, по аналогии с программой реструктуризации для физических лиц, поможет избежать возможного нового кризиса ликвидности в связи с ростом некачественных долгов во втором полугодии 2009 года.
– Как вы оцениваете состояние ипотечного рынка в России в настоящий момент?
– Сегодня дальнейшее развитие рынка ипотеки зависит от комплекса мер, принимаемых на государственном уровне, дальнейшей ситуации в экономике и стратегии участников рынка. Уже сейчас можно констатировать, что объемы выданных ипотечных кредитов снизились в I квартале 2009 года по сравнению с аналогичным периодом 2008 года более чем в пять раз. Возрождение ипотечного кредитования в России в качественно новом формате и создание рынка ипотечных ценных бумаг вряд ли начнется раньше 2010-2011 года. С точки зрения банковского бизнеса и банковских услуг в целом вопрос о развитии ипотеки в настоящий момент стоит далеко не на первом месте. Однако именно сейчас необходимо оптимизировать и дорабатывать законодательную базу и вносить изменения в уже действующие нормативные акты, регламентирующие развитие ипотечного рынка. Без этой работы в 2010-2011 году невозможно формирование ни первичного рынка ипотеки в новом статусе, ни вторичного рынка секьюритизации финансовых или иных активов.
– Почему создание новых нормативов в этой сфере необходимо именно сейчас, когда активность на рынке не велика и приоритетной задачей для банков является сохранение ликвидности активов?
– Именно сейчас, когда деловая активность на рынке снижена, у законодателей и участников рынка есть возможность четко и спокойно разработать новое законодательство, регламентирующие развитие ипотеки и отдельных направлений банковского бизнеса. Важно понимать, что та законодательная база, которую мы создадим в 2009-2010 годах, обобщив отечественный и зарубежный опыт, будет работать в будущем. Более того, сейчас участники рынка активно пересматривают те ценности и стандарты, по которым они работали до 2008 года. Кризис ликвидности показал несостоятельность целого ряда стандартов и подходов. В первую очередь я имею в виду сами стандарты кредитования и систему оценки рисков. К сожалению, некоторые из критериев, которые предъявлялись в качестве стандартов при формировании кредитных портфелей показали свою неполную проработку и необходимость более детальной регламентации. За последние 10 лет в России бизнес привык работать на растущем рынке, соответственно, все прогнозы участники рынка делали, исходя из того, что рынок будет продолжать расти. Забыли о самом главном: экономические циклы «рост» и «спад» чередуются, а бесконечный рост невозможен. С этой точки зрения сейчас оптимальный шаг – введение консервативной политики в отношении залогов и заемщиков.
– На каких принципах был построен докризисный рынок ипотечного кредитования и почему он потерпел крах?
– Дело в том, что законодательная база для развития кредитования в России была создана в 1998-2000 годах. Речь идет о федеральном законе «Об ипотеке», законодательствах на уровне субъектов федерации о домах временного проживания, внесении изменений в федеральный закон «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним» и так далее. Работа участников рынка предполагала наличие долгосрочного западного финансового ресурса, и поскольку у банков была возможность зарабатывать на нем, вопрос о развитии внутреннего рынка долгосрочных активов ушел на второй план. Никто, видимо, не ожидал, что все так быстро закончится. Сегодня банки оказались в ситуации, когда западный денежный ресурс либо недоступен, либо его стоимость очень высока. При этом альтернативы в виде рынка отечественных финансовых активов нет. В этой ситуации рынок предоставления долгосрочных ресурсов встал. Именно поэтому сейчас все силы направлены на создание российского внутреннего рынка долгосрочных активов.
– Что необходимо для его создания?
– Развитие рынка ипотеки в России – это вопрос создания вторичного и первичного ипотечных рынков в качественно новом формате. Вторичный рынок связан с фондированием, развитием рынка отечественных долгосрочных активов, а также созданием рынка секьюритизации активов. В данный момент вторичный ипотечный рынок в России отсутствует. Несмотря на то что в 2000 году был принят федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах», сама инфраструктура рынка не создана. До сих пор стоит вопрос о принятии отдельного закона о секьюритизации. Помимо законодательной базы для создания вторичного рынка ипотечных бумаг необходимы благоприятные экономические условия, в том числе гибкая налоговая политика. Нужно решать вопросы, связанные с рисками при выпуске ипотечных ценных бумаг: в России должны появиться инвесторы как отечественные, так и зарубежные. На сегодняшний момент интерес зарубежных инвесторов к российскому рынку снижен, хотя еще полтора-два года назад российские активы были очень привлекательны для иностранного капитала. Что касается модернизации первичного рынка, то она уже началась. Участники рынка пересматривают систему критериев и рисков при оценке залогов и заемщиков. Следующий шаг – изменение существующего законодательства. Так, в российское законодательство предстоит ввести такое понятие, как кредитный рейтинг и рейтинговое агентство. Сегодня правого статуса у российских рейтинговых агентств нет, и российские участники вынуждены прибегать к рейтинговой оценке международных агентств.
– Какие еще изменения законодательства необходимы, на ваш взгляд, и когда начнется законотворческая деятельность?
– Именно сейчас нужно принимать новую редакцию закона «О ценных ипотечных бумагах» и закон «О секьюритизации», а также дать правовой статус рейтинговым агентствам РФ. Кроме того, нужно мотивировать иностранных инвесторов вкладывать в российскую экономику, а для этого необходимо внести изменения в законодательную базу, регламентирующую налогообложение. Нормотворческая работа ведется банками уже сегодня в рамках рабочей группы Ассоциации банков Северо-Запада.
– Как вы оцениваете текущее состояние банковской системы? Прогнозируете ли ухудшение к осени 2009 года банковской ликвидности, связанное с ростом просроченной задолженности по корпоративным кредитам?
– На сегодняшний момент есть два сценария развития событий. Согласно позитивному сценарию, во второй половине 2009 года экономика начнет восстанавливаться. Этому будет способствовать стабилизация курса российской валюты, рост цен на нефть, прекращение столь масштабного до недавнего времени оттока иностранного капитала и снижение инфляции. Более консервативный прогноз свидетельствует о том, что предприятия реального сектора не смогут к осени восстановить платежеспособность, это усилит объем давления на банки с точки зрения роста некачественных долгов и спровоцирует новую волну кризиса нехватки ликвидности банковской системы.
– Какие варианты развития событий возможны при воплощении в жизнь негативного сценария?
– Для поддержки тех банков, кредитные портфели которых в основном были сформированы корпоративными кредитами, государство могло бы создать фонд некачественных долгов, программу реструктуризации, по аналогии с программой реструктуризации займов физических лиц. Эти корпоративные долговые обязательства могли бы быть замещены на некие ценные бумаги, которые потом можно было бы торговать. Для этого необходимо создать нормативную базу. На уровне правительства реализовать данные меры можно было бы очень быстро.
Задумчиво глядя в окно на воды реки Фонтанки, эксперт не исключает, что рост рынка розничных банковских услуг может начаться уже в 2010 году, а также предполагает, что создание государственного фонда некачественных долгов либо программы реструктуризации по корпоративным кредитам, по аналогии с программой реструктуризации для физических лиц, поможет избежать возможного нового кризиса ликвидности в связи с ростом некачественных долгов во втором полугодии 2009 года.
– Как вы оцениваете состояние ипотечного рынка в России в настоящий момент?
– Сегодня дальнейшее развитие рынка ипотеки зависит от комплекса мер, принимаемых на государственном уровне, дальнейшей ситуации в экономике и стратегии участников рынка. Уже сейчас можно констатировать, что объемы выданных ипотечных кредитов снизились в I квартале 2009 года по сравнению с аналогичным периодом 2008 года более чем в пять раз. Возрождение ипотечного кредитования в России в качественно новом формате и создание рынка ипотечных ценных бумаг вряд ли начнется раньше 2010-2011 года. С точки зрения банковского бизнеса и банковских услуг в целом вопрос о развитии ипотеки в настоящий момент стоит далеко не на первом месте. Однако именно сейчас необходимо оптимизировать и дорабатывать законодательную базу и вносить изменения в уже действующие нормативные акты, регламентирующие развитие ипотечного рынка. Без этой работы в 2010-2011 году невозможно формирование ни первичного рынка ипотеки в новом статусе, ни вторичного рынка секьюритизации финансовых или иных активов.
– Почему создание новых нормативов в этой сфере необходимо именно сейчас, когда активность на рынке не велика и приоритетной задачей для банков является сохранение ликвидности активов?
– Именно сейчас, когда деловая активность на рынке снижена, у законодателей и участников рынка есть возможность четко и спокойно разработать новое законодательство, регламентирующие развитие ипотеки и отдельных направлений банковского бизнеса. Важно понимать, что та законодательная база, которую мы создадим в 2009-2010 годах, обобщив отечественный и зарубежный опыт, будет работать в будущем. Более того, сейчас участники рынка активно пересматривают те ценности и стандарты, по которым они работали до 2008 года. Кризис ликвидности показал несостоятельность целого ряда стандартов и подходов. В первую очередь я имею в виду сами стандарты кредитования и систему оценки рисков. К сожалению, некоторые из критериев, которые предъявлялись в качестве стандартов при формировании кредитных портфелей показали свою неполную проработку и необходимость более детальной регламентации. За последние 10 лет в России бизнес привык работать на растущем рынке, соответственно, все прогнозы участники рынка делали, исходя из того, что рынок будет продолжать расти. Забыли о самом главном: экономические циклы «рост» и «спад» чередуются, а бесконечный рост невозможен. С этой точки зрения сейчас оптимальный шаг – введение консервативной политики в отношении залогов и заемщиков.
– На каких принципах был построен докризисный рынок ипотечного кредитования и почему он потерпел крах?
– Дело в том, что законодательная база для развития кредитования в России была создана в 1998-2000 годах. Речь идет о федеральном законе «Об ипотеке», законодательствах на уровне субъектов федерации о домах временного проживания, внесении изменений в федеральный закон «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним» и так далее. Работа участников рынка предполагала наличие долгосрочного западного финансового ресурса, и поскольку у банков была возможность зарабатывать на нем, вопрос о развитии внутреннего рынка долгосрочных активов ушел на второй план. Никто, видимо, не ожидал, что все так быстро закончится. Сегодня банки оказались в ситуации, когда западный денежный ресурс либо недоступен, либо его стоимость очень высока. При этом альтернативы в виде рынка отечественных финансовых активов нет. В этой ситуации рынок предоставления долгосрочных ресурсов встал. Именно поэтому сейчас все силы направлены на создание российского внутреннего рынка долгосрочных активов.
– Что необходимо для его создания?
– Развитие рынка ипотеки в России – это вопрос создания вторичного и первичного ипотечных рынков в качественно новом формате. Вторичный рынок связан с фондированием, развитием рынка отечественных долгосрочных активов, а также созданием рынка секьюритизации активов. В данный момент вторичный ипотечный рынок в России отсутствует. Несмотря на то что в 2000 году был принят федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах», сама инфраструктура рынка не создана. До сих пор стоит вопрос о принятии отдельного закона о секьюритизации. Помимо законодательной базы для создания вторичного рынка ипотечных бумаг необходимы благоприятные экономические условия, в том числе гибкая налоговая политика. Нужно решать вопросы, связанные с рисками при выпуске ипотечных ценных бумаг: в России должны появиться инвесторы как отечественные, так и зарубежные. На сегодняшний момент интерес зарубежных инвесторов к российскому рынку снижен, хотя еще полтора-два года назад российские активы были очень привлекательны для иностранного капитала. Что касается модернизации первичного рынка, то она уже началась. Участники рынка пересматривают систему критериев и рисков при оценке залогов и заемщиков. Следующий шаг – изменение существующего законодательства. Так, в российское законодательство предстоит ввести такое понятие, как кредитный рейтинг и рейтинговое агентство. Сегодня правого статуса у российских рейтинговых агентств нет, и российские участники вынуждены прибегать к рейтинговой оценке международных агентств.
– Какие еще изменения законодательства необходимы, на ваш взгляд, и когда начнется законотворческая деятельность?
– Именно сейчас нужно принимать новую редакцию закона «О ценных ипотечных бумагах» и закон «О секьюритизации», а также дать правовой статус рейтинговым агентствам РФ. Кроме того, нужно мотивировать иностранных инвесторов вкладывать в российскую экономику, а для этого необходимо внести изменения в законодательную базу, регламентирующую налогообложение. Нормотворческая работа ведется банками уже сегодня в рамках рабочей группы Ассоциации банков Северо-Запада.
– Как вы оцениваете текущее состояние банковской системы? Прогнозируете ли ухудшение к осени 2009 года банковской ликвидности, связанное с ростом просроченной задолженности по корпоративным кредитам?
– На сегодняшний момент есть два сценария развития событий. Согласно позитивному сценарию, во второй половине 2009 года экономика начнет восстанавливаться. Этому будет способствовать стабилизация курса российской валюты, рост цен на нефть, прекращение столь масштабного до недавнего времени оттока иностранного капитала и снижение инфляции. Более консервативный прогноз свидетельствует о том, что предприятия реального сектора не смогут к осени восстановить платежеспособность, это усилит объем давления на банки с точки зрения роста некачественных долгов и спровоцирует новую волну кризиса нехватки ликвидности банковской системы.
– Какие варианты развития событий возможны при воплощении в жизнь негативного сценария?
– Для поддержки тех банков, кредитные портфели которых в основном были сформированы корпоративными кредитами, государство могло бы создать фонд некачественных долгов, программу реструктуризации, по аналогии с программой реструктуризации займов физических лиц. Эти корпоративные долговые обязательства могли бы быть замещены на некие ценные бумаги, которые потом можно было бы торговать. Для этого необходимо создать нормативную базу. На уровне правительства реализовать данные меры можно было бы очень быстро.
рубрика:
Бизнес
автор:
Надежда Мерзлякова
