Etalon Group готовится к росту

Петербургский девелоперский холдинг «Эталон Групп» (Etalon Group Limited) Вячеслава Заренкова на прошлой неделе установил диапазон цен размещения ценных бумаг в рамках IPO на уровне 7-9 USD за GDR. В результате размещения компания будет стоить 2,06-2,51 млрд USD.

Девелоперский холдинг Etalon Group, который создал и контролирует Вячеслав Заренков, установил диапазон цен размещения ценных бумаг в рамках IPO, которое намечено на середину апреля. Диапазон составит 7-9 USD за GDR, говорится в материалах Лондонской биржи, где состоится размещение. Организаторами IPO являются Credit Suisse, «Ренессанс Капитал» и «ВТБ Капитал». В ходе IPO «Эталон» планирует привлечь 500 млн USD от размещения новых обыкновенных акций в форме GDR. В результате компания будет стоить 2,06-2,51 млрд USD (сейчас холдинг оценен в 1,56-2,01 млрд USD). Но это не предел. Источник, близкий к компании, сообщил, что помимо допэмиссии Etalon Group планирует размещение уже выпущенных бумаг на сумму до 150 млн USD, а также компания Strata Investments (бенефициар – Вячеслав Заренков) предоставила организаторам IPO опцион доразмещения в размере 15% от объема базового предложения. Если этот опцион будет полностью реализован, итоговый совокупный объем IPO может достичь 747,5 млн USD.
Большую часть чистой прибыли от размещения компания планирует вложить в приобретение новых земельных участков, финансирование оборотного капитала, реализацию новых и существующих строительных проектов. Сейчас портфель компании включает более 60 объектов общей площадью 2,33 млн кв. м, что обеспечивает девелоперскую деятельность до 2014 года.
Эксперты говорят, что «Эталон» оценен адекватно. «Хорошие финансовые показатели компании вместе с низким уровнем долговой нагрузки должны способствовать успешному размещению. Оценка компании в 9,5 EBITDA кажется адекватной. Для сравнения, в настоящее время по прогнозу EV/EBITDA 2011 года Группа ЛСР оценена в 11,8», – говорит аналитик Финансовой группы БКС по строительству Ирина Пенкина.
«На наш взгляд, оценка в целом вполне адекватная – примерно 7-8 EBITDA 2011 года. Размещение может пройти ближе к верхней границе заявленного диапазона. Вероятность размещения опциона также достаточно высока», – заявил аналитик «Финам Менеджмент» Максим Клягин.
В свою очередь, начальник аналитического отдела инвестиционной компании БФА Денис Демин отметил, что строительный сектор все еще является заложником слабой конъюнктуры рынка недвижимости. «Международные инвесторы считают этот сегмент рискованным. Рынок может быть настроен весьма консервативно и не обеспечить размещение по верхней границе», – говорит он.