Setl group готовится к IPO

Setl group завершает размещение второго выпуска биржевых облигаций на общую сумму 1 млрд рублей. Как говорят в компании, средства пойдут на покупку новых земельных участков и проектов. Эксперты считают, что следующим шагом станет выход компании на IPO.

«В ближайшее время мы намерены закрыть книгу заявок и рассчитываем на приемлемую доходность, по которой инвесторы будут готовы покупать наши ценные бумаги», – рассказал президент и основной владелец Setl Group Максим Шубарев. По его словам, в дальнейшем компания также может выйти на IPO. «Такие планы у нас были и до кризиса. Но под влиянием ситуации мы их немного скорректировали. Думаю, что вернемся к обсуждению этого вопроса через год. Тогда посмотрим на рынок и решим, укладывается ли этот шаг в нашу стратегию развития. IPO для нас не самоцель, не стратегия развития компании. Пока наша стратегия состоит в том, чтобы значительно увеличить объемы строительства жилья эконом- и комфорт-класса в Петербурге», – поведал господин Шубарев.
 «Выпуск биржевых облигаций пока не завершился, с предложенным ориентиром по доходности в 12-12,7% по купону бумаги будут пользоваться спросом у портфельных управляющих для повышения доходности портфелей и у кредитующих банков, у которых лимиты на Setl group уже исчерпаны», – считает Дмитрий Кумановский, начальник аналитического отдела ЗАО «Инвестиционная компания ЛМС». «Тем не менее после размещения биржевых облигаций дальнейшим шагом Setl group станет продажа акций на IPO. Для этого компания уже готова: есть консолидированная отчетность по МСФО, введен институт независимых директоров. Продажа акций позволит существенно сократить долг, достигающий сейчас 6,7 по отношению «Чистый долг/EBITDA», а также получить возможность рефинансироваться в банках под залог акций группы», – уверен он. По словам экспертов, рентабельность бизнеса Setl group в 2010 году на уровне 16% соответствует показателям аналогичных публичных компаний (например, у ЛСР рентабельность составляет 13% в 2010).
«Привлечение капитала на финансовых рынках – это очень перспективное направление для любых компаний, акционеры которых заинтересованы не в сиюминутной выгоде, а в долгосрочном росте капитализации компании», – уверен Сергей Себелев, генеральный директор компании «Альфа Инвест».
Как говорят эксперты, сейчас на долговом рынке представлено 56 выпусков облигаций 41 эмитента. Помимо Setl group планируется размещение 6 выпусков облигаций трех эмитентов (ОАО «Главная дорога», Группы ЛСР, ЛенСпецСМУ) общим объемом 18,5 млрд рублей. «Но удельный вес облигаций в структуре обязательств строительных компаний и девелоперов уступает банковским кредитам в силу малого присутствия на долговом рынке. Бизнес строительных компаний и девелоперов очень цикличен и зависит от многих трудно прогнозируемых факторов, фундаментально наш прогноз по данному сектору скорее негативный», – говорит Олег Дорофейкин, аналитик ИК БФА.