Всегда в цене

Инвестиции в недвижимость, как и работа с закрытыми ПИФами недвижимости и ипотеки, являются достаточно консервативным инструментом. Но в долгосрочной перспективе такие вложения приносят большую доходность, чем банковские депозиты, а в сравнении с инвестициями в акции этот инструмент наименее рискован, считают эксперты.

Доходность рынка недвижимости после кризисного спада 2008-2009 годов составляет 15% годовых, что незначительно опережает инфляцию и доходность от размещения средств на депозитах, а также в ПИФах облигаций, отмечает главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.
Средняя ставка по банковским депозитам сейчас колеблется в диапазоне 7-11% годовых. И есть предпосылки к росту – ликвидности у банков недостаточно, а значит, они по-прежнему будут полагаться на средства населения. В то же время доходность по открытым интервальным ПИФам с начала года составляет 15-20%, и при этом в лидерах находятся фонды, состоящие из акций потребительского сектора, отмечает Екатерина Кондрашова, аналитик «Инвесткафе». Потенциальный доход от размещения средств в ПИФы акций с учетом текущих низких значений мультипликаторов может быть много выше – 50-100% в перспективе, но и риски для инвестора в данном случае, очевидно, выше.
В случае с ПИФами все зависит от класса недвижимости – офисная, торговая, жилая. «На наш взгляд, сохраняется хороший потенциал для фондов, инвестирующих в жилую недвижимость. Особенно с учетом дисконта между биржевой ценой и расчетной стоимостью пая. В некоторых случаях он достигает 40%. На фоне депрессивного состояния фондового рынка недвижимость, особенно жилая, выглядит более привлекательно», – говорит Алексей Астапов, заместитель председателя правления УК «Арсагера». Огромный объем депозитов, накопленных населением, с большей вероятностью может перераспределиться на рынок жилья – люди вряд ли начнут покупать акции или паи фондов акций, добавляет он.
«В принципе, доходность региональной недвижимости за счет сдачи в аренду при нулевом реальном приросте стоимости составляет с учетом инфляции 2-5% годовых в долгосрочном периоде. Поэтому данная инвестиция перспективна и сравнительно низко рискованна, поскольку стоимость вложений в недвижимость в регионах несущественно повышена за счет спекулятивной наценки, как это произошло в центральных регионах за счет чрезмерно большого девелоперского сектора», – считает Александр Осин. Доля операций с недвижимым имуществом, в Ленинградской области составляет 6,5% ВРП против 21,9 и 17,5% для Москвы и Центрального ФО, продолжает эксперт. В Санкт-Петербурге данный показатель равен 17,3%, однако это не отразилось существенном образом на уровне городских цен на жилье – они до 50% ниже московских при более эластичной структуре экономики с развитым производственным сектором.