Приоритеты в предпочтениях

Эксперты отмечают, что улучшение ситуации на рынке недвижимости Европы снизило долю зарубежных инвесторов на российском рынке.

По данным исследовательской компании Real Capital Analytics (RCA), глобальный объем инвестиций в недвижимость составил 898,4 млрд USD в 2012 году и 473,466 млрд USD в первом полугодии 2013 года. Из них инвестиции в коммерческую недвижимость (офисный, торговый, индустриальный и гостиничный сегменты) составили 449 млрд USD в 2012 году и 216,9 млрд USD в первом полугодии 2013 года.
Следует отметить, что согласно отчету CBRE доходность во всех секторах коммерческой недвижимости Европы впервые с середины 2011 года падала. Ричард Холбертон, директор отдела исследований рынка CBRE в странах Европы, Ближнего Востока и Африки, полагает, что снижение показателей доходности во II квартале соответствует улучшению настроения инвесторов и увеличению числа заключаемых сделок, которые наблюдаются в последнее время. «Такие изменения – хорошие новости для инвесторов, и они происходят, несмотря на отсутствие роста арендных ставок, которое говорит о сохранении слабого спроса на большинстве рынков Европы; но сейчас все же начали появляться признаки более активного роста арендных ставок», – говорит он.
Владимир Сергунин, директор по развитию бизнеса Colliers International в России, отмечает: «В России у недвижимости гораздо более высокая доходность – от 10 до 13% на готовые объекты, генерирующие стабильный денежный поток, и от 20 до 30% – IRR по девелоперским проектам. Эти же аналогичные показатели в Западной Европе составляют от 4 до 7% по готовым объектам и 10‑15% – по девелоперским. Более высокая доходность в России обусловлена более высокой стоимостью финансирования и рисками. Для западных инвесторов это, в первую очередь политиче­ские риски и административные (юридические – получение различных согласований, разрешений, взаимодействие с различными контролирующими органами и пр.). Сейчас, если говорить про иностранные компании, у нас остались только профессиональные девелоперы и инвесторы. И это лучше для рынка».
При этом в России наблюдается недостаток недвижимости, отвечающей требованиям институциональных инвесторов (так называемое investment grade property), что является одним из факторов, сдерживающих спрос. Из неразвитых секторов с точки зрения инвестиций в недвижимость остается жилой сегмент – западные фонды не инвестируют в российскую жилую недвижимость, в то время как на Западе это весьма распространенный сегмент для инвестиций.