«Северному городу» понравилось занимать

Строительная компания «Северный город» планирует приступить в феврале 2004 года к подготовке эмиссии второго облигационного займа на сумму 200-250 млн рублей. Непосредственно само размещение облигаций на бирже предварительно планируется на конец августа – сентябрь текущего года.

Вкратце напомним: первый облигационный займ фирмы «Северный город» на сумму 50 млн рублей был размещен в ноябре 2002 года в течение одного дня на Московской межбанковской валютной бирже. Тогда специалисты Промышленно-строительного банка – финансового консультанта эмитента – назвали это событие «удачным дебютом компании на рынке публичных заимствований». Всего в ходе конкурса было подано 34 заявки от московских и петербургских инвесторов, в основном облигации купили опорные банки самой строительной компании. Доходность по первому купону составила 21,8 процентов годовых, по второму – 15,27 процентов. Ставка по третьему купону, выплаты по которому должны состояться в мае 2004 года, установлена эмитентом на уровне 13,62 процентов годовых.
Сегодня держателями облигаций «Северного города» являются десятки инвесторов, причем практически ежедневно они торгуются на бирже. «Я не надеялся, что на таком маленьком объеме (50 млн рублей) будут проводиться вторичные торги, – признается финансовый директор компании Марк Лернер. – Однако все, что мы задумывали, мы получили: публичную кредитную историю, узнаваемость на рынке, пусть небольшие, но дополнительные средства для ведения строительного процесса. Кроме того, на первом выпуске мы обкатали технологию облигационного займа и сейчас вполне можем приступать к подготовке второго выпуска. Думаю, на этот раз подготовка займа займет не полтора года, как раньше, а гораздо меньше. Сумма займа, напротив, увеличится и составит 200-250 млн рублей».
К слову сказать, второй выпуск планировался в прошлом году. Но, начиная с лета 2003 года, на долговом рынке (рынке облигаций) началась стагнация: ставки заимствования серьезно возросли, и стало непонятно, что будет с рынком дальше. Поэтому вместе с андеррайтером строителями было принято решение – со вторым выпуском повременить.
На вопрос корреспондента «Строительного Еженедельника», почему строительные компании Санкт-Петербурга не идут по пути «Северного города», Марк Лернер ответил, что эмиссия корпоративных облигаций является достаточно сложным методом заимствования финансовых средств. Причем сложности, по его мнению, нужно искать прежде всего в менталитете руководителей строительных организаций. «Видимо, пока трудно осознать, что компания должна быть абсолютно прозрачной, и в первую очередь в финансовом плане, – продолжает г-н Лернер. – Трудно изначально понять, как будет отражаться любой твой шаг на балансе фирмы. А эффект – он ведь приходит не сразу, надо заставить себя много работать, чтобы через три-пять лет получить положительный результат. Но с точки зрения стратегии это правильно».
От себя добавим, что правильность такого подхода кроме «Северного города» в стране осознали всего лишь две строительные компании, и обе они московские: группа «ПИК» и фирма «Интеко», владелицей которой является супруга мэра Москвы Елена Батурина.

Автор: Андрей Теплоухов